تغلب على الإيغو: تحكم بمشاعر الثقة المفرطة في التداول

استكشفنا الخوف والجشع في التداول الشهر الماضي وناقشنا أعلى مستوى قياسي سابق لأسعار الذهب في يوليو عند حوالي 2483 دولار. أما هذا الشهرفسننظر في قصة مختلفة. إذ رغم الضجيج الذي يحيط بمحبوبة الذكاء الاصطناعي (إنفيديا) وبعد تقرير شركة التكنولوجيا العملاقة عن نمو قياسي في أحدث نتائجها المالية للربع الثاني لعام 2025 والتي صدرت في 28 أغسطس 2024، مع زيادة مذهلة بنسبة 152٪ في الأرباح لكل سهم وارتفاع بنسبة 122٪ في الإيرادات، إلا أن أسهمها شهدت انخفاضًا غير متوقع.

على هذا الأساس يتحول تركيزنا اليوم في "أبطال النصر" إلى مسألة مهمة تواجه المتداولين ولكن يتم تجاهلها: ألا وهي الثقة المفرطة.

ما هو تأثير الثقة المفرطة؟

تأثير الثقة المفرطة هو فخ إدراكي يمكن أن يعكر صفو الحكم المدفوع بالعقل لا بالعاطفة. وبنفس القدر الذي قد تدمر فيه هذه الصفة حياة الإنسان اليومية، يمكن أيضاً أن تكون خطيرة بنفس القدر عندما يتعلق الأمر بالتداول.

في الأساس، يحدث هذا التأثير الإدراكي في التداول عندما يعتقد المتداولون أنهم أكثر مهارة في التنبؤ بالسوق مما هم عليه بالفعل، مما قد يؤدي غالبًا إلى اتخاذ قرارات تداول محفوفة بالمخاطر وأخطاء باهظة الثمن.

وكما يقول المثل "الكبرياء يأتي قبل السقوط": ولعل أداء إنفيديا هو مثال واضح على ذلك.

التنقل في السوق

أعلنت شركة إنفيديا عن إيرادات قياسية بلغت 30 مليار دولار. ومع ذلك، وعلى الرغم من هذه النتائج المثيرة للإعجاب، انخفضت قيمة أسهمها بشكل كبير، بنسبة 6.4%. وقد كان هذا التقرير محط انتظار كل متداول ومستثمر بفارغ الصبر، مع تركيز أعينهم على شاشاتهم وهم جالسون على حافة مقاعدهم

لماذا؟ رأى المستثمرون، الذين كانوا يتوقعون المزيد، في هذا فرصة للاحتفاظ بمكاسبهم (أو جني الأموال منها).

ولكن ما الذي تسبب في هذه المكاسب؟

استكشاف هيمنة إنفيديا على السوق

إن هيمنة إنفيديا على سوق شرائح الذكاء الاصطناعي ليست مصادفة - إنها نتيجة لسنوات من الابتكار والتموضع الاستراتيجي الذي يعود تاريخه إلى عام 2016. إن وحدات معالجة الرسومات الخاصة بها مصممة خصيصًا لمهام الذكاء الاصطناعي، حيث تتعامل مع آلاف العمليات في وقت واحد، مما يجعلها الخيار المفضل لمطوري الذكاء الاصطناعي.

ركزت شركة إنفيديا على الذكاء الاصطناعي بشكل مبكر وقامت بإنشاء Compute Unified Device Architecture (CUDA)، وهي منصة تسمح للمطورين بالاستفادة من وحدات معالجة الرسومات القوية الخاصة بهم، مما عزز من مكانتها كشركة رائدة في هذا المجال. لقد اعتمدت شركات التكنولوجيا الكبرى مثل Google وAmazon وOpenAI بشكل كبير على تقنية إنفيديا لتشغيل تقدمها في مجال الذكاء الاصطناعي، مما ساهم في النمو الهائل للشركة.

في الربع الثاني، ارتفعت إيرادات إنفيديا بشكل كبير بسبب الارتفاع في الطلب على شرائح الذكاء الاصطناعي الخاصة بها. ومع تسارع الصناعات في جميع أنحاء العالم في تطوير الذكاء الاصطناعي، أصبحت وحدات معالجة الرسومات الخاصة بشركة إنفيديا أداة أساسية، مما مكن الشركات من دفع حدود ما يمكن أن يحققه الذكاء الاصطناعي. وقد عززت CUDA هذا الأمر بشكل أكبر، مما يجعل من السهل على المطورين دمج أجهزة Nvidia في مشاريعهم، مما أدى إلى زيادة الطلب على رقائقهم.

ترجم هذا الطلب المتزايد مباشرة إلى النتائج المالية الرائعة لشركة Nvidia في الربع الثاني، حيث ارتفعت الإيرادات بنسبة 122٪. لفت أداء الشركة انتباه المستثمرين، الذين رأوا صعود Nvidia النيزكي، وصبوا الأموال بشغف في أسهمها.

مع الدور الشامل لشركة التكنولوجيا العملاقة في ريادة الذكاء الاصطناعي، أطلق المستثمرون على الرئيس التنفيذي لشركة Nvidia، جينسن هوانج، لقب تايلور سويفت في مجال صناعة التكنولوجيا، حيث يتتبع المستثمرون عن كثب كل تحركاته وخطاباته، محاكين نفوذ النجمة الأمريكية وقبضتها الخانقة في صناعتها الخاصة.

فهم سبب الانخفاض

ومع ذلك، مع ارتفاع أسهم إنفيديا بأكثر من 150% في عام 2024 مع تحقيق إيرادات قياسية أيضًا، هبطت أسهمها بشكل مفاجئ. السبب الجذري؟ توقعات المستثمرين وحقائق الحفاظ على معدلات نمو عالية. تجاوزت نتائج إنفيديا للربع الثاني توقعات وول ستريت، مع أداء قوي بشكل خاص في قطاع مراكز البيانات للذكاء الاصطناعي، حيث تضاعفت الإيرادات بأكثر من الضعف. ومع ذلك، انخفضت الأسهم بشكل كبير.

لماذا هذا الانخفاض؟ في المقام الأول، وضع الارتفاع الكبير للسهم في وقت سابق من العام مستوى مرتفعًا. فقد ارتفع سهم إنفيديا بالفعل بأكثر من 150%، مما جعله صاحب الأداء الأفضل في مؤشر ستاندرد آند بورز 500. دفع هذا الصعود السريع والاستثنائي المستثمرين إلى توقع نمو أكثر إثارة.

في حين أشار أحدث تقرير للأرباح إلى استمرار النمو، إلا أنه فعل ذلك بمعدل أبطأ. ولم يعكس الواقع تأثير الثقة المفرطة لدى المستثمرين بأن أسهم إنفيديا سترتفع إلى مستويات أعلى، ولم يرضيهم، حيث كانوا يتوقعون نتائج أكثر استثنائية. كما شهد الهامش الإجمالي المعدل لشركة إنفيديا انخفاضًا من 78.9% إلى 75.7%، مما يشير إلى تحديات محتملة في الحفاظ على الربحية.

وبعد أن شعر هؤلاء المستثمرون بهضبة محتملة في النمو، نظروا إلى هذا التطور كفرصة للاستفادة من المكاسب السابقة من الارتفاع النيزكي للسهم، مما أدى إلى تصحيح مدفوع باستراتيجية تداول رأس المال بدلاً من الانعكاس على أساسيات إنفيديا.

ثم تلقى سهم إنفيديا ضربة بنسبة 6.4% في التداول في اليوم التالي لإعلان الأرباح يوم الخميس 29 أغسطس.

إتقان السلوك

لقد لعبت الثقة المفرطة دورًا مهمًا في تطوير تحركات أسهم إنفيديا. يحدث هذا التأثير، الذي يُشار إليه غالبًا باسم تأثير الثقة المفرطة، عندما يبالغ الناس في تقدير قدراتهم، مما يؤدي إلى اتخاذ قرارات لا تعكس الواقع دائمًا. في التداول، يمكن أن يتسبب هذا التأثير المعرفي في اعتقاد المستثمرين بأنهم يتمتعون بقدر أكبر من التحكم أو البصيرة مما لديهم بالفعل. من المرجح أن المستثمرين الذين وقعوا ضحية لتأثير الثقة المفرطة أثناء صعود إنفيديا كانوا يعتقدون أن الزخم الصعودي للسهم سيستمر إلى أجل غير مسمى، متجاهلين إمكانية حدوث انخفاض حاد في القيمة.

كيف يحرك تأثير الثقة المفرطة الصفقات

بالطبع، لم يكن هذا الانخفاض سيبدو واضحاً أبدًا لو عدنا بضعة أشهر إلى الوراء.

في أواخر عام 2023، ارتفعت أسهم إنفيديا إلى مستويات غير مسبوقة، مدفوعة بالتفاؤل. اعتقد العديد من المستثمرين، بدافع من الثقة المفرطة، أن لديهم فهمًا أفضل لنمو إنفيديا المستقبلي من غيرهم. وأصبحوا مقتنعين بأن السهم سيستمر في مساره الصاعد، على الرغم من علامات المبالغة في التقييم ومخاطر التداول في السوق الأوسع. دفع وهم السيطرة - الاعتقاد بأنهم يستطيعون توقيت تداولهم بشكل مثالي، وخاصة عند التداول اليومي - العديد إلى زيادة تعرضهم، معتقدين أنهم يستطيعون ركوب موجة إنفيديا إلى أجل غير مسمى.

يعكس هذا السلوك السمات المشتركة لهذا السلوك المدفوع بالأنا أو الإيغو:

اعتقد المستثمرون أنهم قادرون على إدارة مراكزهم بشكل أفضل من السوق نفسها، مما دفعهم إلى التمسك بأسهم إنفيديا حتى عندما أصبحت علامات التحذير من فقاعة واضحة. عندما شهد سهم إنفيديا هبوطًا حادًا، كان نفس التأثير موجودًا. تشبث المستثمرون بمواقفهم، مقتنعين بأن الانحدار كان مؤقتًا وأن السهم سينتعش بسرعة. جعلهم وهم السيطرة يعتقدون أنهم يستطيعون التنبؤ بموعد استقرار السعر، مما دفع العديد منهم إلى التمسك لفترة أطول مما ينبغي وتفويت الفرصة لتقليل الخسائر.

في هذه الحالة، منعهم التفكير المدفوع بالأنا الذي دفع المتداولين إلى شراء إنفيديا في ذروتها أيضًا من الاستجابة بشكل مناسب لانحدارها. لم يتسبب تأثير الثقة المفرطة في دفع المتداولين إلى شراء إنفيديا بمستويات مبالغ فيها فحسب، بل أدى أيضًا إلى التقليل من تقدير مخاطر التداول لتصحيح السوق. ونتيجة لذلك، أصيبوا بالصدمة بسبب الانخفاض السريع، مما جعل سقوط إنفيديا نتاجًا لتأثير الثقة المفرطة بقدر ما كان ارتفاعه الأولي.

مثال على تأثير الثقة المفرطة

إن تأثير الثقة المفرطة ليس بالأمر الجديد عندما يتعلق الأمر بالتداول.

يعود أحد أشهر الأمثلة على تأثير الثقة المفرطة في التداول إلى أواخر التسعينيات: فقاعة الدوت كوم. خلال هذه الفترة، اجتاح ثورة الإنترنت المستثمرين، معتقدين أن لديهم رؤى فريدة حول الشركات الناشئة في مجال التكنولوجيا التي ستهيمن على المستقبل. ارتفعت أسهم الشركات ذات الإيرادات القليلة أو المعدومة - مثل Pets.com، التي تبيع مستلزمات الحيوانات الأليفة عبر الإنترنت، وWebvan، وهي خدمة توصيل البقالة عبر الإنترنت - بناءً على الإثارة البحتة بشأن إمكانات الإنترنت.

تجلت تأثير الثقة المفرطة بعدة طرق رئيسية. أولاً، بالغ العديد من المستثمرين في تقدير قدرتهم على اختيار الفائزين، معتقدين أن لديهم فهمًا استثنائيًا لآفاق هذه الشركات غير المثبتة في المستقبل. تجاهل المتداولون المخاطر الأساسية للتداول، مدفوعين بوهم السيطرة، معتقدين أنهم قادرون على توقيت السوق لتحقيق أقصى قدر من الأرباح. كان هناك أيضًا قدر كبير من التفاؤل بشأن التوقيت، حيث افترض المستثمرون أن الارتفاع السريع لأسهم التكنولوجيا مثل Webvan وPets.com سيستمر إلى أجل غير مسمى.

عندما انفجرت الفقاعة في عام 2000، انهارت أسهم هذه الشركات - أفلست Pets.com وWebvan، مما ترك المستثمرين مع خسائر فادحة. فشل العديد من المتداولين، الذين أعماهم الإفراط في الثقة، في رؤية علامات التحذير وتمسكوا بمواقفهم، مقتنعين بأن الانحدار كان مؤقتًا.

التغلب على المشاعر

كما ناقشنا، فإن أنماط التفكير غير المفيدة مثل العقلية التي تحركها الأنا يمكن أن تكون أعظم عدو لك - ليس فقط في التداول، ولكن في الحياة. يمكن أن يعرقل هذا التأثير المعرفي حتى المتداولين الأكثر وعدًا، ويمنعهم من الوصول إلى إمكاناتهم الكاملة.

ولكن كيف تتغلب على هذا التأثير عندما ينبع من عقلك؟

تكمن الإجابة في فهم والتغلب على المشاعر. من خلال ممارسة الوعي الذاتي، وترويض نمر الأنا بجرعة صحية من التواضع، واستخدام استراتيجيات مثبتة لمواجهة الثقة المفرطة، يمكنك استعادة السيطرة على تأثيرك وتجنب الوقوع في نفس الفخاخ العقلية.

لا تخف - هناك أمل، ويبدأ بك.

كيفية التغلب على تأثير الثقة المفرطة في التداول

يتطلب التغلب على هذا التأثير المعرفي في الغالب نهجًا عقليًا منضبطًا.

نصائح عملية للسيطرة على تأثير الثقة المفرطة

بالطبع، ليس الفكر هو المهم دائمًا - ما يهم هو ما نفعله بأفكارنا. ففي النهاية، الأفعال تتحدث بصوت أعلى من الكلمات، أو في هذه الحالة، الأفكار.

إليك بعض النصائح العملية للسيطرة على غرورك عند التداول: