In attesa di un catalizzatore

Dopo la forti vendite legate al Covid nel marzo 2020, non erano in molti a credere che il mercato azionario potesse riprendersi nel medio termine. Tuttavia, non solo abbiamo assistito a un recupero totale delle perdite subite entro la fine dello stesso anno, ma alcuni degli indici principali sono riusciti a guadagnare ancora di più, toccando nuovi massimi storici l'anno successivo.

L' S&P 500 ha raggiunto il suo massimo storico nel gennaio 2022, avvicinandosi alla soglia dei 5000, ma da allora è tornato a scendere. In questo momento l'indice oscilla non lontano dal territorio dei 4000. L'indice tedesco, DAX 40, è riuscito a formare un massimo storico intorno alla metà di novembre 2021, raggiungendo l’area vicina alla zona 16300.

Successivamente ha invertito la rotta verso sud e si è mosso in quella direzione fino alla fine di settembre dello scorso anno. Nonostante l'azzeramento di alcuni guadagni durante la maggior parte del 2022, l'indice è stato in grado di tornare nuovamente alla soglia psicologica dei 16000 entro la fine di aprile di quest'anno. 

Tutto ciò che abbiamo menzionato sopra indica che gli acquirenti non stanno ancora rinunciando a questi indici, nonostante l'attuale negatività del mercato che li circonda. Gli acquirenti continuano a monitorare gli utili delle principali società, che continuano a registrare risultati incoraggianti. Pertanto, in una prospettiva di breve e medio termine, gli indici principali potrebbero ancora essere oggetto di interesse da parte degli acquirenti.

Detto questo, i mercati sono attualmente in una situazione di limbo, in attesa di ulteriori passi da parte delle principali banche centrali. Anche gli utili societari non possono contribuire a determinare pienamente il corso che questi indici dovrebbero seguire. Sebbene le principali componenti di questi indici mostrino risultati decenti, non sono ancora sufficienti per contribuire a stabilire una chiara tendenza.

Una prospettiva tecnica sullo S&P 500

Ad esempio, lo S&P 500 mostra una buona volatilità, tuttavia l'indice si trova in una tendenza laterale, oscillando intorno alle EMA a 50 e 100 giorni sul nostro grafico settimanale. Da circa l'inizio di settembre, il prezzo sta lottando per rimanere al di sopra dell'area 4200, sottolineando l'importanza di questa zona.

Se, alla fine, i tori riusciranno a superare questo ostacolo, ciò potrebbe spianare la strada verso il territorio di 4300, segnato vicino al punto più alto dell'agosto 2022. Questo territorio è anche vicino al 61,8% di ritracciamento di Fibonacci, tracciato dal punto più alto di gennaio al punto più basso di ottobre 2022.

La domanda è: potrebbe continuare a salire anche dopo? Sì, potrebbe. Sebbene la Fed stia cercando di evitare una rapida accelerazione del mercato nel medio termine e di riportare l'inflazione nell'area del 2%, il mercato potrebbe continuare ad adeguarsi e a salire lentamente, ignorando i graduali rialzi di 25 punti base della Fed. Certamente, questo potrebbe continuare a danneggiare le piccole e medie imprese, poiché non tutte sarebbero in grado di sopportare l'aumento dei costi di finanziamento. Quindi, più avanti, l'ulteriore rialzo degli indici potrebbe essere contenuto o, peggio, la direzione potrebbe spostarsi verso il basso.

Per quanto riguarda il ribasso dell'S&P 500, punteremmo alle aree più basse solo se l'indice dovesse scendere e rimanere al di sotto della soglia dei 4.000. Ma anche in questo caso, punteremmo inizialmente alla zona di 3800 e alla EMA a 200 giorni sul nostro grafico settimanale.

La vera festa per gli orsi potrebbe iniziare se l'S&P 500 continuasse a scivolare e scendesse sotto l'area intorno al livello 3500, che è vicino al punto più basso del 2022. Se ciò dovesse accadere, si potrebbe aprire la porta a un movimento verso il territorio di 3200, o addirittura verso il livello psicologico di 3000.

Panoramica tecnica del DAX 40

In Europa, il DAX 40 tedesco è attualmente vicino alla zona psicologica dei 16000. Questa si trova a poche centinaia di punti dalla zona dei massimi storici, raggiunti all'inizio di novembre 2021, vicino al territorio di 16300. Se quest'area continua a tenersi e funge da forte resistenza, gli orsi potrebbero approfittare del prezzo più alto e far scendere l'indice tedesco.

Certamente, dal punto di vista tecnico, alcuni potrebbero iniziare a vedere una formazione a doppio top, tuttavia, saremmo ancora lontani dall'essere tranquillizzati da questa idea, poiché la cosiddetta "scollatura" potrebbe essere la linea di supporto al rialzo a lungo termine tracciata dal punto più basso di ottobre 2020. Ma prima di poter arrivare fino a lì, il DAX 40 dovrebbe prima superare alcuni ostacoli di supporto chiave.

Un calo al di sotto di una linea di supporto rialzista a medio termine, ricavata dal punto più basso del dicembre 2022, potrebbe attirare altri venditori nel gioco, forse spianando la strada verso i livelli psicologici di 15000 e 14000. Vicino a quest'ultimo, abbiamo l'EMA a 200 giorni sul nostro grafico settimanale, che potrebbe fornire un temporaneo sostegno.

Conclusione

In sintesi, nonostante l'attuale negatività dei titoli dei giornali, il mercato azionario continua a mostrare resilienza e a salire. Per spostare la nostra attenzione su aree più basse, abbiamo bisogno di un catalizzatore che possa innescare una svedita.

Uno dei catalizzatori potrebbe essere un approccio più aggressivo al rialzo dei tassi da parte delle principali banche centrali. Anche un fattore geopolitico potrebbe giocare il suo ruolo, ma purtroppo è ancora meno prevedibile di una decisione delle banche centrali. Per il momento, quindi, continuiamo a concentrarci sui tassi di interesse e sui numeri dell'inflazione.