ペア取引

ペア取引のガイドブックへようこそ。1980年代半ばにモルガン・スタンレーのアナリスト、ヌンジオ・タルタリアによって開発されたペア取引は、かつては機関トレーダーやヘッジファンドに競争力を与える秘密裏のトレーディング戦略だった。高速コンピューティングとオンライン・トレーディング・プラットフォームの登場により、洗練されたリアルタイムのデータ分析が個人トレーダーにも利用できるようになったおかげで、かつてはニッチな手法であったこの手法が主流となり、以来、現代のトレーディング戦略の要となっている。どのような相場状況でも利益を得る可能性があり、リスクを最小限に抑えるという性質が魅力的である一方、現代のトレーディングの要であるこの手法には、深い理解が必要である。

この両建てトレードのを深く理解していきましょう。

ペア取引とは？

ペア取引の奥深さに飛び込むには、まずペア取引とは何かを理解する必要があります。では、ペア取引とは一体何なのでしょうか。

トレードの世界では、「羽のある鳥は一緒に群れる」という言い方をします。ペア取引は、1つの証券のパフォーマンスに焦点を当てる他の取引戦略とは異なります。その代わりに、この戦略では、接続された2つの資産間の価格差に焦点を当て、密接に関連する2つの証券が共通点を共有する場合、時間の経過とともに一緒に動くという考えに基づいて動作します。

ペア取引の仕組み は、関連する証券のペアを特定します。そして、これら2つの関連金融資産の価格が歴史的にどのように相互作用してきたかに基づいて、トレーダーが介入する。ペアトレーダーは通常、片方の価格がもう片方の価格より高い場合、弱いほうを買い、強いほうを売り、価格が同調するのを待つ。最終的に価格が再同調し、不利な資産の価値が上昇すると、ペアトレーダーは価値が上昇した資産を売却し、利益を得る。

ペア取引の利点

乖離した証券の収束を予測し、そこから利益を得ることで、ペアトレーダーは市場全体のトレンドとは無関係に機能することができ、ペア取引は市場中立の戦略となります。 この戦略の魅力はまさにここにあり、市場の状況や方向性は、弱気であれ強気であれ、制約にはなりません。実際はその逆です。 ペア取引は、各証券の価格差のボラティリティを利用します！

市場の安定性に大きく依存する伝統的な投資戦略とは異なり、ペア取引では、一方の証券が改善され、他方の証券が同等に下落することを期待するだけである。これにより、市場の動きによる全体的な影響を否定することができます。

買いポジション取引戦略と売りポジション取引戦略は、市場全体の動向によってもたらされる潜在的な損失を相殺するため、ペア取引は市場リスクをほとんど想定していません。

ペア取引の欠点

ペア取引の市場中立性は大きな利点ですが、この戦略自体が完全に信頼できるものではないことを理解することが重要です。ペア取引の考え方は高い資産相関を前提としていますが、この関係は長期的には常に一貫しているわけではありません。

典型的な例は、コーラとペプシのペアである。トレーディング教材でよく紹介される教科書的なコンビであるにもかかわらず、この2つを使ったペア取引戦略は数年間損失を被っている。過去の実績が将来のリターンを保証するものではないことを忘れてはならない。過去の相関関係にかかわらず、将来の資産価格の予測は不確実である。過去の価格は洞察を与えてくれるが、将来の結果を保証するものではない。

その結果、トレーダーは常に新しいペアを探し求め、一方、利益が出なくなったペアには手を出さない。しかし、あるペアの取引をいつ止めるか、あるいは取引ローテーションに加えるに十分な信頼性があるかどうかを判断するのは、銘柄を見渡すほど単純なことではなく、2つの証券の相関関係を統計的、テクニカル的に分析する必要がある。

相関関係の計算方法は？

取引ペアの相関関係を確立することは、ペア取引を成功させる上で極めて重要です。これは通常、統計的な方法、最も一般的なピアソン相関係数（2つの変数間の線形相関の尺度）を使用して決定されます。2つの証券の過去の価格データを計算し、このデータを相関式に入力すると、マジックが起こります。出力の範囲は-1から+1まで。+1に近い正の相関は、ペアが通常同じ方向に動くことを示し、-1 に近い負の相関は、ペアが通常反対方向に動くことを示す。

ペア取引事例

マイクロソフト(MSFT)とアップル(AAPL)という2つのテクノロジー大手に注目しているとしよう。歴史的に、この2社の株価は一貫した比率を維持しており、同じ業界で事業を行っているため、一緒に動く傾向がある。しかし、最近になって、アップルはここしばらくの間絶好調で、価格も一定期間急上昇しているが、マイクロソフトは業績が悪いわけではないが、同じような急上昇は見られず、比較的横ばいで推移していることに気づく。

この現象は、ペア取引の絶好の機会を生み出す。両者の相関性を見て、あなたはアップルがマイクロソフトに対して割高になっている、つまり取引用語で言うところの「ディスロケーション」していると正しく推測する。そこで、あなたはアップルをショート(売り)（株価が下落することに賭ける）し、マイクロソフトをロング(買い)（株価が上昇することに賭ける）することにしました。

数週間が経つと、あなたの予想通り、アップルは強気の動きを鈍らせ、マイクロソフトは追い上げを開始する。よくやった。あなたは今、「ペア取引」戦略を成功させたところです。

これは、市場の「非効率性」を利用する典型的な例で、どの市場でもペア間の統計的相関関係だけに頼っている。

仮想通貨でのペア取引

におけるペア取引は、相関関係にある2つの仮想通貨（例：ビットコイン（BTC）とイーサリアム（ETH）を売買することに変わりはないため、他の市場と大きな違いはありません。しかし、仮想通貨間の相関関係は、株式やFXのペアとは異なる動きをする。

株式ペアの相関関係は通常、企業業績や経済動向などのファンダメンタル要因によって左右されるのに対し、暗号通貨では、投資家の投機や暗号市場のセンチメントによって左右されることが多いため、2つの暗号コインの相関関係は大きく変動する可能性があり、突然、予期せぬ形で変化することもある。

例えば、突然のニュースやソーシャルメディアトレンドが仮想通貨の価値を変え、ビットコインとイーサリアムのような以前は信頼できた仮想通貨の相関関係を壊すことがあります。過去の相関関係に基づいてビットコインをロング、イーサリアムをショートしたとします。しかし、イーロン・マスクのような著名な技術者の突然のツイートや、イーサリアムのネットワークにおける重要な技術的進歩に関するニュースがインターネットを賑わす。これにより、イーサリアム仮想通貨の購入が殺到し、ETH価格の下落に賭けていたのに、ほぼ瞬時にその価値が膨れ上がる可能性があります。同時に、アメリカ政府が仮想通貨に対する規制強化を発表し、ビットコインが予想された上昇から外れ、ペア内で大幅な乖離が発生する可能性があります。このようにボラティリティが高まることで、仮想通貨のペア取引は従来の不換紙幣よりもはるかにボラティリティが高くなります。

仮想通貨の取引方法

仮想通貨市場のボラティリティには課題がありますが、十分な準備をしたトレーダーであれば、暗号市場のペア取引を有利に利用することができます。重要なのは、暗号市場のニュースを定期的に監視し、投資家心理の変化を認識し、仮想通貨業界の動向を常に把握することで、このような急激な値動きの原動力を理解し、短期的な暗号のダイバージェンスとコンバージェンスのパターンをできる限り予測できるようにすることです。

株式の取引

株式市場におけるペア取引は、他の市場におけるペア取引とは一線を画す。最も大きな違いは、相関関係にあります。株式市場において、ペア取引は、2つの銘柄（多くの場合、同じセクター内の銘柄）間の強い相関関係に大きく依存します。ペア・トレーダーは、密接に関連する2銘柄間の一時的な価格格差を利用し、平均的な相関関係からの乖離が短期間で収まり、価格が再収束することを期待する。この相関関係を重視する点で、株式ペア取引は、需給力学やマクロ経済要因がより大きな影響力を持つ可能性のある外国為替や商品市場における同様の戦略とは異なる。

さらに、株式市場の幅広い企業情報を活用することで、ペア選択のための包括的な分析が容易になり、より多くの情報に基づいたリスク軽減戦略を構築することができます。現在、ペア・トレーディングは、高度な市場理解と慎重な選択を必要とする高度なトレーディング戦略であることに変わりはないが、自動取引システムの登場とともに、ペア取引の柔軟な性質は、ポートフォリオの分散とリスク調整されたリターンを求める多様なトレーダー・プロファイルにとって、より利用しやすいものとなっている。

ペアのペア取引

通貨ペアは、その高い流動性と膨大なデータの利用可能性により、膨大な外国為替市場のバックボーンを形成しているため、ペアトレーダーにとって最も人気のある選択肢の一つです。通貨ペアは基本的に2つの異なる種類の通貨で構成され、一方の通貨が買われ、もう一方の通貨が売られます。これらのペアは、一方の通貨と他方の通貨の相対的な価値を示す比率として表されます。

主な通貨ペアの例はEUR/USDで、ユーロがベース通貨（最初に表示される通貨）、米ドルがクォート通貨（2番目に表示される通貨）です。基準通貨の値は、2 番目の通貨と比較すると常に 1 となり、気配通貨の値は、基準通貨に対していくらかを示します。つまり、EUR/USD 通貨ペアの比率は、1 ユーロを購入するために必要な米ドルの量を表しています。

最高の取引通貨ペア

通貨ペアの取引に関して言えば、トレーダーの間で人気のある選択肢として際立っているものがいくつかあります。すでに述べたように、EUR/USDペアは、その高い流動性と低いスプレッドにより、しばしば人気がありますが、さらに重要なのは、そのトレンドがある程度予測可能であるということです。これは、世界で最も取引されている通貨ペアとしての地位と、主要な経済データによる影響のおかげです。

もう一つのトピックはGBP/USDペアです。GBPとUSDの取引が海底大西洋横断電信ケーブルを通じて行われた19世紀にさかのぼるペアのニックネームで、しばしば「ケーブル」と呼ばれます。ケーブルはEUR/USDよりもスプレッドが高い傾向にありますが、その分ボラティリティが高く、利益を得るチャンスがあります。

最後に、USD/JPYやAUD/USDのようなペアも、その強い市場トレンドと明確なテクニカルパターンにより、引き続き人気がある。