E se... A hiperinflação na Turquia se tornar realidade?
Imagine acordar e descobrir que o preço do pão dobrou da noite para o dia - não apenas uma, mas várias vezes - até que até mesmo uma simples refeição se torne um luxo. Essa será a realidade da Turquia, um país onde a crise econômica é quase tão previsível quanto o nascer do sol. Mas em 2025, essa turbulência se tornará muito pior.
Em julho deste ano, a hiperinflação na Turquia tomará conta totalmente da economia. Os preços aumentarão de forma inimaginável, fazendo com que o valor da lira caia drasticamente e tornando o preço dos itens de uso diário inacessível. As importações serão interrompidas quase que completamente, e a Turquia não terá outra opção a não ser confiar em sua própria produção. Em dezembro de 2025, os efeitos dessa pressão econômica serão inegáveis, desencadeando uma crise econômica que ninguém poderá ignorar.
Como chegamos até aqui?
A hiperinflação na Turquia não acontecerá da noite para o dia; ela provavelmente resultará de uma série de erros, de um momento infeliz e de uma intervenção excessiva do governo. Quando se combina a desvalorização da moeda, a instabilidade política e os desafios da política monetária, cria-se um ambiente econômico difícil que levará diretamente à hiperinflação na Turquia.
O preço da inflação
Uma terra com uma longa história, essa nação também tem sido o lar de uma das maiores inflações do mundo. Em outubro de 2022, a inflação chegou a chocantes 85%, preparando o terreno para a crise econômica que veremos em breve. A lira turca, antes relativamente estável em 3,6 TL para o dólar americano antes da COVID-19, havia se desvalorizado 10 vezes em 2023, caindo para 36 TL para o dólar. Nesse ponto, a taxa de câmbio ao vivo tornou-se um ponto de referência importante para os traders que monitoram as flutuações diárias de preços. Com a queda acentuada em seu valor, a importação de mercadorias se tornou significativamente mais cara e menos prática. Normalmente, isso levaria um país a se apoiar mais em sua própria produção, mas o setor agrícola da Turquia tem seus próprios problemas. Imagine a abundância de terras agrícolas, mas a maioria é árida e não fértil. Acrescente a isso uma forte dependência de fertilizantes e maquinário importados e você terá um sistema agrícola que está faltando em muitas partes, apesar de algumas culturas de alta qualidade, como avelãs e damascos.
No entanto, com a inflação descontrolada, as famílias estão sentindo a pressão e a realidade do aumento dos preços está tornando mais difícil para muitos sobreviverem. A inflação pode ser invisível, mas seu impacto é sentido na mesa de jantar.
Batalha sobre as taxas de juros
Outra característica extrema da economia da Turquia? As taxas de juros. Na década seguinte à crise financeira de 2008, a maioria dos países buscou taxas de juros próximas a zero. A Turquia, por outro lado, optou por um aumento extremamente agressivo das taxas em janeiro de 2014, de 4,75% para 10%, após a incerteza política, como uma tentativa de restaurar a confiança dos investidores. Em 2018, o Banco Central da Turquia (CBRT) aumentou drasticamente as taxas ainda mais, para 24%, e mesmo um ano depois, quando o CBRT reduziu as taxas, só o fez em 50%, para 12% - ainda extremamente altas.
Ciente disso, o governo continuou a pressionar por mais cortes - e a maneira de conseguir isso? Garantir que a política monetária do governador do CBRT estivesse alinhada com o governo. Nos últimos 5 anos, a Turquia viu uma alta rotatividade de governadores do Banco Central - 3, para ser exato, sendo que 2 foram demitidos por se oporem à pressão persistente do governo por taxas de juros baixas. O Banco Central não foi o único órgão governamental afetado - em 2020, o Ministro das Finanças e do Tesouro foi demitido após propor taxas mais altas para combater a inflação. Depois disso, o valor da lira turca caiu cerca de 10%, atingindo o valor mais baixo de todos os tempos: 8,5 por dólar americano.
Caminho para a hiperinflação na Turquia
Ao longo de 2025, a Turquia enfrentará pressões inflacionárias devido a uma série de medidas econômicas ousadas, mas, infelizmente, arriscadas. Após o primeiro corte nas taxas em mais de um ano, em 26 de dezembro de 2024, que marcou uma mudança em uma política monetária de 18 meses, o governo insistirá em reduzir ainda mais as taxas de juros mensalmente.
Em janeiro de 2025, as taxas de juros serão reduzidas em mais 2%, para 45%, resultando em um aumento da inflação para cerca de 50%. Em fevereiro, haverá novos cortes de 5% para 40%, elevando a inflação para 60%, corroendo o poder de compra e causando um declínio nos gastos do consumidor. Por sua vez, o crescimento ficará mais lento. Diante do aumento do custo de vida, do desemprego e de uma crise econômica geral, o governo enfrentará extrema impopularidade.
Finalmente, em março de 2025, sob pressão significativa para agir, o governo turco insistirá mais uma vez em reduzir ainda mais as taxas de juros - dessa vez, de cerca de 40% para chocantes 10%. A inflação disparará para 80%, repetindo a inflação de 85,5% em outubro de 2022. Essa interferência ininterrupta destruirá completamente a credibilidade do Banco Central, e a lira turca, que já foi uma moeda respeitável, agora entrará em colapso para mínimos históricos de 100 TL em relação ao dólar, com seu poder de compra evaporando para uma fração de seu valor anterior. Isso fará com que o governador do CBRT seja considerado um bode expiatório e demitido, apesar de estar alinhado com a política monetária do governo, para manter a política do governo.
Com um novo governador do CBRT assumindo o cargo, a pressão do governo por cortes drásticos nas taxas de juros continuará como um relógio. Por que essa obsessão com cortes nas taxas? O governo turco acredita que as taxas baixas são a chave para o crescimento econômico e a criação de empregos, mesmo ao custo de uma inflação em espiral. Ele acredita que setores como o da construção civil prosperarão com crédito barato, aumentando o apoio político. Essa crença desempenhará um papel significativo na aceleração da hiperinflação na Turquia ao longo de 2025. Temendo uma recessão, eles apostarão em uma solução de longo prazo, mesmo que isso signifique suportar a hiperinflação na Turquia por enquanto. É a tenacidade política clássica - eles não reverterão sua política de juros baixos, na esperança de que isso acabe tirando o país dessa enrascada, com a dor de curto prazo valendo o ganho de longo prazo.
Em abril de 2025, apesar de a inflação disparar para 85%, a taxa cairá para 7%. Em maio, a inflação chegará a 90%, mas o governo, determinado, reduzirá ainda mais as taxas para 4%, seguido de 2% em junho e, em julho, estaremos diante de uma taxa de juros de 0%, à medida que a inflação se aproxima de 100%+ - causando hiperinflação na Turquia.
Efeitos de ondulação
As consequências da hiperinflação na Turquia serão sentidas imediatamente e em toda parte. Até o final de 2025, a inflação chegará a chocantes 300% em alguns setores. Os preços dos produtos de primeira necessidade subirão vertiginosamente, dobrando em um piscar de olhos. As famílias se agarrarão às suas carteiras, perguntando-se se conseguirão esticar suas liras o suficiente para comprar pão ou até mesmo um punhado de legumes. A lira, já fraca devido a anos de desvalorização, cairá ainda mais, deixando seu valor sem valor.
Com a hiperinflação na Turquia em níveis históricos, as importações se tornarão praticamente inexistentes. A dependência da Turquia de produtos essenciais caros, como petróleo, fertilizantes e ouro, se tornará seu calcanhar de Aquiles. Com a hiperinflação na Turquia elevando os preços, a importação desses produtos se tornará insustentável. À medida que os custos disparam, as cadeias de suprimentos desmoronam, deixando as prateleiras das lojas e os mercados vazios. Os bazares deixarão de ser movimentados e vibrantes. Até mesmo fazer uma refeição em um restaurante se tornará uma lembrança que é realidade apenas para os mais ricos.
A falta de recursos naturais da Turquia acrescenta outra camada a essa crise. Sem reservas domésticas de petróleo ou ouro, o país não pode buscar alívio internamente. Enquanto isso, as taxas de juros estáveis dos países ocidentais ampliarão o sofrimento, tornando o já fraco poder de compra da lira quase inútil no cenário global.
Quando 2025 se aproximar do fim, a economia da Turquia se parecerá mais com um castelo de cartas do que com um sistema próspero. As famílias racionarão as refeições, as empresas fecharão as portas e a sobrevivência se tornará a principal prioridade. Para uma nação conhecida por sua longevidade, esse será um capítulo muito sombrio.
Olhando para o futuro
Enquanto os cidadãos lutam contra as consequências da hiperinflação na Turquia, o futuro será repleto de desafios e possibilidades. Em 2026, é provável que surjam várias tendências importantes, cada uma delas remodelando a economia e a política do país.
A agitação política será inevitável. A insatisfação pública, que já atingiu um ponto de ebulição, levará ao colapso do atual governo em julho de 2025. Com isso, a região sofrerá grandes mudanças, incluindo movimentos separatistas que redesenharão mapas e intensificarão as tensões geopolíticas na região em torno da Turquia, impactando os países vizinhos e as potências globais.
Uma nova liderança trará mudanças para reverter as políticas monetárias controversas do antigo governo turco. Taxas de juros mais altas se tornarão padrão, uma vez que os esforços para estabilizar a lira e reconstruir a confiança internacional serão o centro das atenções. Mas a reconstrução da confiança após a hiperinflação na Turquia será um processo lento e difícil. Esses ajustes não proporcionarão alívio imediato. A inflação permanecerá alta, as importações serão muito raras e a produção doméstica será reduzida pelo menos nos próximos anos.
O caminho da Turquia para a recuperação dependerá de sua capacidade de construir uma economia autossuficiente. Essa mudança, embora dolorosa, poderia estimular a inovação na agricultura e na manufatura. Mas em 2026, a dependência da produção doméstica continuará, deixando o cidadão turco médio em uma realidade moldada pela escassez e pela sobrevivência.
What this means for traders today
Para os traders em 2025, a hiperinflação na Turquia apresentará tanto desafios quanto oportunidades. Com as taxas de juros turcas caindo para 0%, a hiperinflação na Turquia desestabilizará ainda mais a lira, levando muitos a negociar commodities como o ouro. Quanto mais fraca for a lira, maior será a demanda por ouro devido ao seu status de ativo porto-seguro.
Com relação a outras commodities, a Turquia contribui com 3% da produção global de trigo, embora a maior parte seja consumida internamente. Embora isso limite seu impacto sobre a economia global, as restrições a outras exportações importantes, como damascos e avelãs, ainda podem afetar as cadeias de suprimentos regionais. Os preços do trigo em países vizinhos, como Iraque e Síria, podem sofrer flutuações, mas os mercados globais permanecerão praticamente inalterados.
À medida que a Turquia enfrenta as consequências da hiperinflação, a resiliência de seu povo e a adaptabilidade dos mercados globais determinarão se essa crise econômica é um conto de advertência ou um ponto de virada na história econômica turca.
