行情回顾与市场反应：

外汇

上周五，美元指数小幅回升，一度重回103关口上方，最终收涨0.89%，报102.93。美元兑日元上涨0.61%，报146.96；欧元兑日元下跌0.23%，报161.07；英镑兑日元下跌0.97%，报189.499。

贵金属

受全球贸易战升级引发的避险资产抛售影响，黄金大幅下挫。现货黄金一度下跌逾3%，盘中触及3015.53美元低点，最终收跌2.4%，报3038.71美元/盎司；现货白银重挫7.01%，报29.57美元/盎司。贵金属在周一盘初延续跌势，因美联储全年多次降息预期升温。

原油

因市场担忧关税冲击将加剧美国经济衰退风险，国际油价再度大跌。WTI原油收跌6.39%，报62.08美元/桶；布伦特原油收跌5.58%，报65.71美元/桶。上周，WTI与布伦特分别下跌10.6%和10.9%，创下近两年来最大单周跌幅。

股指

美股上周五再度重挫，道琼斯指数跌5.5%，标普500指数跌5.97%，纳斯达克指数跌5.82%，单日市值蒸发超3万亿美元。截至目前，道指、标普和纳指分别自高点回落14.9%、17.4%和22.7%，其中纳指进入技术性熊市。欧股亦全线下挫，德国DAX30、英国富时100和欧洲斯托克50指数分别收跌4.95%、4.95%和4.59%。A股与港股因清明节假期当日休市。

财经热点及其他值得关注的信息：

关税风暴震动全球市场：特朗普政策引发全面抛售与恐慌

在美国总统特朗普宣布史无前例的高额关税计划后，迅速招致多国反制。中国反应尤为迅速且全面：不仅宣布对所有原产美国商品加征34%报复性关税，还对钐、铽、镥等7类中重稀土实施出口管制，并在世贸组织正式起诉美方措施。同时，商务部还将包括斯凯迪奥在内的11家美企列入不可靠实体清单，并对美企输华的CT医疗设备与禽类产品展开反倾销与产业调查，暂停多家企业输华资质。

欧盟方面亦不示弱。布鲁塞尔警告若美方不撤销关税，将对美国产汽车、威士忌、农产品及航天设备征收最高达25%的反制性关税，并启动WTO争端解决程序。此外，法国和德国方面还公开呼吁G7就美方“单边贸易打击”举行特别会议，寻求联合立场。

美股在短短两个交易日内市值蒸发3.5万亿美元，对冲基金遭遇自2020年以来最大规模的追加保证金通知，金融市场几乎陷入2020年新冠危机早期的恐慌重演。

标普500指数和纳指分别较前高下跌超过20%，进入技术性熊市。周一开盘更是惨烈：美股期货大跌、原油跌破60美元/桶、黄金失守3000美元、日元因避险需求上涨。许多投资者因保证金追加而被迫平仓，一度导致“无差别抛售”波及所有资产类别。

特朗普方面似乎并未试图安抚市场，反而在社交平台暗示关税可能是对美联储施压的工具，引发外界对于其意图的深层质疑。美国商务部长明确表示关税将在数日或数周内生效，未见推迟迹象，加剧市场对贸易战长期化的担忧。

大型科技股与银行股遭受重创，摩根大通、花旗、高盛等华尔街巨头一周内跌幅达13%-18%。追踪银行板块的指数两天内暴跌15.5%，为2020年疫情爆发以来最惨表现。分析人士认为，若银行财报中出现大规模拨备，可能反映它们对经济前景的极度谨慎。

与此同时，美国国内政治不确定性上升，特朗普第二任期政策方向引发市场担忧。一方面，他对外坚持施压各国关税反击，另一方面又在暗示关税是临时手段用于博弈，进一步撕裂市场情绪。

恐慌和流动性问题持续发酵，市场广泛预期如果美联储不出手救市，未来几周的下跌仍有空间。多位分析人士指出，当前的恐慌抛售不完全是因为基本面恶化，而更多源于情绪和系统性去杠杆的连锁反应。除非白宫明确回调关税策略或与主要贸易伙伴达成协议，否则市场恐将再度陷入新一轮“踩踏”。

美联储观望，美经济指标与市场预期错位

随着特朗普宣布重磅关税计划，美国经济前景与金融市场的博弈变得更为复杂。在面对通胀压力与增长放缓的双重风险时，美联储主席鲍威尔多次强调需“观望更多数据”，并警告关税“远超预期”，使其制定货币政策变得更具挑战。

最新公布的3月非农就业数据显示，美国经济新增就业22.8万个岗位，仍显示出较强韧性。但失业率小幅升至4.2%，消费者信心指数走弱，反映出经济下行风险逐渐升温。与此同时，通胀数据表现粘性，2月核心PCE同比仍达2.8%，3月ISM制造业价格指数升至69.4，这些都强化了通胀难降的现实。

投资者则认为，美联储即使当前按兵不动，后续也可能不得不降息以稳定市场。联邦基金期货数据显示，今年降息幅度的押注已飙升至120个基点，远超美联储原先预计的50个基点。GDPNow模型预测二季度美国经济将萎缩3.7%，市场对经济衰退的忧虑与日俱增。

这场对降息预期的博弈也在外汇市场与黄金市场体现出来。美元指数因政策前景不明持续走弱，非美货币一度承压，日元和瑞郎因避险吸引买盘。黄金方面，虽然一度冲高至3167美元，但因获利回吐及市场抛售波及，迅速跌破3000美元关口。不过多数分析师仍对其全年走势看好，认为本次下跌为短期波动，逢低买入情绪或将在本周重新抬头。

另一方面，通胀前景成市场焦点。3月CPI、PPI及消费者信心指数即将出炉，可能成为决定美联储政策路径的重要变量。若通胀持续攀升，联储或将面临两难困境：是继续控制通胀，还是顺应市场诉求进行货币宽松。

美联储的谨慎立场在当前环境下既可以理解，也备受批评。既要避免重复2022年的政策误判，又需提防因迟滞反应而加剧市场恐慌。几大投行也开始下调经济与股市预期，高盛将标普未来三个月目标下调5%，并将经济衰退概率调高至35%。摩根大通则预测美国2025年GDP将萎缩0.3%，此前预期为增长1.3%。

金融市场在数据、政策与情绪三重博弈下进入高度不稳定状态。尽管部分投资者如仍认为当前是“逢低买入”良机，但整体而言，市场在等待“某种明确信号”前，仍将持续剧烈波动。

美联储“喉舌”Nick观点

Nick借转述鲍威尔近期发言，意在传达一个核心信息：尽管当前经济充满不确定性，尤其是关税带来的通胀压力与增长放缓的双重风险，美联储更倾向于维持利率不变，暂缓降息，确保“长期通胀预期锚定”。他强调鲍威尔释放出的信号是“无需急于行动”，这在美联储语境中暗示5月不会降息。NICK以美联储长期拐点时刻为背景（如2019年、2024年、2025年），构建出一个连续的政策转折框架，并以“S&P大跌”、“前顾问对延迟降息但大幅下调的可能性”的评述作为补充，意图暗示当前市场剧烈波动与美联储政策预期的错位，正预示一轮重要转折临近。此外，他还通过转发有关图书审查的内容，暗含对美国当前政治和社会氛围的担忧，或在影射宏观政策正在变得更加“非理性”或“保守化”。整体来看，NICK在试图提示：短期不降息、市场可能继续承压，但一旦开始宽松，力度将超预期，需关注政策滞后后的市场爆发力。

加密货币方面新闻

据TheBlock报道，美国 SEC 代理主席 Mark T. Uyeda 于周六指示审查多份关于加密货币和数字资产证券法律适用的员工声明，以评估是否需要修改或撤销。这项审查是依据《行政命令14192》进行，旨在提升监管效率。 被审查文件包括关于数字资产是否构成证券的指导、比特币期货投资警示、加密破产风险披露建议，以及数字资产托管等内容，反映出 SEC 可能调整在数字资产监管上的优先事项。

重大事件前瞻及风险预警

今日重点关注的财经数据或事件：

• 今日，中国将公布3月外汇储备；
• 14点，德国将公布2月季调后工业产出月率以及月季调后贸易帐；
• 14点，英国将公布3月Halifax季调后房价指数月率；
• 16点30分，欧元区将公布4月Sentix投资者信心指数；
• 17点，欧元区将公布2月零售销售月率。

技术面分析

黄金（XAU/USD）：

• 枢轴点（Pivot）： 3024
• 后市看法： 如果价格收在3024以上，下一个目标位看至3058和3093。
• 备选方案： 如果价格收在3024以下，则下一个目标位看至2988和2954。
• 支撑位和阻力位：
• 阻力位：
• 3058（前高点区域与日线斐波那契38.2%回撤位）
• 3093（前期波段顶部+关键心理关口）
• 支撑位：
• 2988（50日均线支撑及趋势线下轨）
• 2954（斐波那契61.8%回撤位和前期低点）

欧元对美元（EUR/USD）：

• 枢轴点（Pivot）： 1.0986
• 后市看法： 如果价格收在1.0986以上，下一个目标位看至1.1041和1.1085。
• 备选方案： 如果价格收在1.0986以下，则下一个目标位看至1.0945和1.0902。
• 支撑位和阻力位：
• 阻力位：
• 1.1041（短期高点+斐波那契38.2%压力）
• 1.1085（日线级别前期反弹顶部）
• 支撑位：
• 1.0945（日线趋势支撑线附近，市场正测试此位）
• 1.0902（前低+斐波那契61.8%回撤位）

美元兑日元（USD/JPY）：

• 枢轴点（Pivot）： 145.65
• 后市看法： 如果价格收在145.65以上，下一个目标位看至147.30和148.85。
• 备选方案： 如果价格收在145.65以下，则下一个目标位看至144.10和142.60。
• 支撑位和阻力位：
• 阻力位：
• 147.30（前期回调高点+斐波那契50%反弹区域）
• 148.85（200日均线+顶部通道边缘）
• 支撑位：
• 144.10（短期下跌通道底部支撑）
• 142.60（斐波那契扩展位+中期关键支撑）

WTI原油（USOIL）：

• 枢轴点（Pivot）： 60.30
• 后市看法： 如果价格收在60.30以上，下一个目标位看至62.70和65.20。
• 备选方案： 如果价格收在60.30以下，则下一个目标位看至58.10和55.80。
• 支撑位和阻力位：
• 阻力位：
• 62.70（反弹区间高点+日线斐波那契38.2%）
• 65.20（200日均线压力）
• 支撑位：
• 58.10（前期震荡区间底部）
• 55.80（长期回撤支撑区域+心理关口）

比特币（BTC/USD）：

• 枢轴点（Pivot）： 78,850
• 后市看法： 如果价格收在78,850以上，下一个目标位看至81,500和84,300。
• 备选方案： 如果价格收在78,850以下，则下一个目标位看至76,200和73,400。
• 支撑位和阻力位：
• 阻力位：
• 81,500（短期顶部连线与斐波那契扩展位）
• 84,300（前高附近+趋势上轨压力）
• 支撑位：
• 76,200（50日均线支撑+日内盘整低点）
• 73,400（斐波那契61.8%回撤支撑+前期大阳线起点）

结论

特朗普宣布的史无前例高关税引发全球市场连锁反应，美股市值两天蒸发3.5万亿美元，多资产遭遇恐慌性抛售。在美联储按兵不动、通胀顽固与经济放缓并存的背景下，市场与政策预期出现严重错位。投资者普遍押注未来将大幅降息，但美联储强调“无需急于行动”，显示其政策仍偏向观望。分析人士警告，若白宫不调整策略或美联储不释放明确宽松信号，金融市场或将面临新一轮系统性震荡。

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